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引言:经过多年的探索,私募股权和风险/初创企业投资等另类资产类别已经找到了进入家族办公室投资组合的途径。最近,风险投资和加密资产投资一直成为资本配置的香饽饽。
在过去的几年里,投资风险基金和直接投资初创企业获得了巨大的吸引力。早期风险投资基金的数量大幅增加。此外,各种初创公司加速器现在正向散户投资者提供机会,让他们有机会投资于准入门槛较低的初创公司。然而,考虑到估值上升,获得资本的公司/风投基金增长了数倍,退出可能性尚不明朗,以及风投/私募股权基金过去的表现和分配一直很糟糕,人们在做资产配置之前需要勤奋的做好功课。
另类资产类别几乎占全球家族办公室资产配置的50%。经过多年的探索,私募股权和风险/初创企业投资等另类资产类别已经找到了进入家族办公室投资组合的途径。最近,风险投资和加密资产投资一直成为资本配置的香饽饽。那么家族(办公室)作为天使投资者,他希望看到什么,他对哪些行业感到兴奋?家族和初创企业家可以从对方那里互相学到什么?
本期,我们将对话英国家族企业Transworld Group的家族办公室WAMI Capital(WAMI总部设在迪拜)的首席执行官Mehta梅塔,请他分享家族办公室和投资者应该如何对待这一新兴的创业和风险投资资产类别。
本期嘉宾:
嘉宾介绍:Mehta梅塔是WAMI Capital的首席执行官。除了管理不同资产类别的全球投资组合外,梅塔建立了风险/初创公司的替代投资组合,投资于印度、以色列和美国的25多家初创公司。对于WAMI,梅塔制定了投资战略,通过固定收益、全球股票、房地产和替代投资的多元化投资组合,在可接受的风险水平内最大化投资回报。他负责执行从交易流程到执行的投资和投资组合管理活动。梅塔通过设计WAMI家族办公室的治理框架、投资政策和战略资产配置框架,为WAMI家族办公室的制度化发挥了重要作用。
梅塔本人也是一名天使投资者,投资了20家全球初创公司,并辅导了其中一些有抱负的企业家。
我相信,风险投资作为一种资产类别,可以为家族投资组合带来巨大的价值。对于这一新的资产类别,家族办公室可以从评估风险投资基金开始,将投资分散到两到三只不同主题/行业的基金上。我们应该密切关注潜在的投资组合公司,并加深对该领域的理解。家族应该在他们想要直接参与的初创公司中寻求共同投资的机会。
与VC/创始人圈建立良好的人脉关系是非常重要的。我们还可以参与各种天使网络、机构等的推介日活动,并对初创企业进行直接投资评估。
家族可以从相对较小的配置开始,并在不同的年份和行业进行多样化配置。将你的直接投资分散到至少10-15家初创企业。在直接投资一家初创公司时,要明确退出的时间框架和应该协商的权利,并且在你的投资组合中加倍押注你已经获得成功的领域或者团队。
风险投资/创业投资可以为整个家族办公室投资组合提供卓越的回报,并产生阿尔法(Alpha)。然而,在开发一系列风险投资/初创公司时,我们需要分配大量的时间来了解风险,并保持耐心。
在WAMI,我们在全球范围内投资初创企业。到目前为止,我们已经对初创企业进行了超过25笔直接投资。我们是行业不可知论者,我们积极寻找机会,要么是创新,要么是消费主题,或者两者兼而有之。到目前为止,我们在美国、以色列和印度都有投资。我们试图展望未来,评估投资组合公司是否能够在不久的将来创造市场影响力。
我们的一些投资,如eToro(社交交易平台)、SpaceX(太空交通)、ARBE(自动驾驶汽车雷达技术)、Daily Heavest(在线食品技术)、Capsule(数字药房)、Waterfield Advisors(印度首屈一指的精品财富咨询公司)、Sharechat(印度社交媒体)和Ledger(密码安全)等,这些都是基于这个投资逻辑进行的。
在新冠疫情发生之后,我们消费商品和服务的方式发生了实质性的变化。随着Aadhar、UPI、Jio和谷歌地图的进一步发展,新冠疫情加速了数字和技术支持的业务的增长。医疗科技、医疗科技、食品科技、电动汽车、电子商务和互联网品牌、金融科技、机器人和网络安全等行业的投资将会增加。此外,农业和物流是未来具有巨大影响范围的行业。
初创企业家可以借鉴家族的丰富经验,(家族投资者他们自己也是企业家)并获得他们的战略投入。此外,家族可以与初创企业家密切合作,帮助他们快速跟踪和扩大业务,为他们提供内部业务技能,并为他们的网络打开大门。
另一方面,家族可以随时了解最新的技术和商业模式,这些技术和商业模式正在颠覆传统商业。家族和初创企业家绝对可以为彼此增加很多价值。
加密货币和数字资产将继续存在。我们已经看到,在过去的两年里,更多的有管理的和机构的资金进入了这个领域。我个人认识很多从事加密资产交易的超高净值投资者。我看到我们正处于从实物现金向数字财富的过渡中,因此,这个领域在未来几年提供了一个巨大的机会。现在的问题只是投资者何时开始将这一领域作为其正常资产配置过程的一部分。
家族和家族办公室团队需要积极主动地自我教育,并开始将一小部分资本分配给这一领域。他们应该咨询专家,并在一段时间内开始采取小步骤建立加密和数字资产组合。
此外,他们还应该考虑投资区块链技术组合。我们看好这一空间,并继续寻找投资机会。
我加入WAMI Capital家族办公室后的主要目标之一是将家族办公室制度化。
首先,我们设立家族办公室。
第二步,整合家族办公室的投资和运营结构。
最后,敲定了治理框架和投资政策声明。
我们设立了家族办公室董事会和投资委员会,旨在将家族办公室作为一家具有强大治理框架的上市公司运营。
我们聘请了专业人士担任会计和报告、投资研究等关键角色,我们打算扩大团队,以获得更多资产类别专家。今年年初,我们最终确定了资产配置,并获得了关于家族流动性要求的反馈。
我们还建立了一个委外服务矩阵,以便能够快速做出决策。
非家族高管需要与家族建立信任和牢固的关系。此外,他/她还需要与家族董事会和投资委员会建立强有力的沟通渠道。这个人必须确保他分享自己对投资决策的独立观点,并向家族介绍新的资产类别。这个人还应该就家族财富规划的各个方面对家族成员进行教育,包括继承和财富转移。
需要强调的是,在做出投资决策时,必须把重点放在风险管理和专业纪律上。
新冠肺炎大流行期间,不要对所有负面观点做出反应,这一点很重要。在研究了我们投资组合头寸的基本面后,特别是在股市,我们决定坚持我们的投资,不进行任何恐慌性抛售。事实上,我们几乎没有增加核心投资组合股票。
在风险投资方面,我们继续投资,特别是在我们认为会显著受益于后新冠疫情的行业。
备注:本文由FOTT整理编辑自合作伙伴Campden wealth的访谈纪录。整理:聆听。
国内首家专门为家族办公室提供服务的咨询机构,拥有优秀的专家团队、卓越的专业能力和丰富的行业资源,致力于孵化高净值家族成立其家族独有的单一家族办公室(SFO)/ 私人多家族办公室(PMFO),并为资产管理机构如何更好地开展家族办公室业务提供咨询服务,卓有成效地推动其转型升级。惠裕致力于成为家族办公室行业的“麦肯锡”,是本土FO 行业的生态培育者及观察者,是最接近中国本土顶级家族的同行者。
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